月份:2020年6月

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  原标题:基建主题基金一季度规模迅速攀升,中长线资金提前押注估值修复? 来源:面包财经

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  原标题:基建主题基金一季度规模迅速攀升,中长线资金提前押注估值修复? 来源:面包财经

  政策带动下,规模资金一季度布局基建主题基金,导致基金规模迅速扩大,而二季度除了水泥建材主题基金净值保持增长,剩余基建基金净值逐步回落。

  两大基建指数基金A类份额机构持仓比例明显上升,对于低估值区域的指数基金尚存投资机会,水泥建材主题基建基金已处高位。

  基建基金一季度规模成倍扩大,中长线资金疑似布局进场

  从份额和规模角度看,截至5月29日广发中证基建工程指数A(005223),C(005224)总规模23.85亿,其中C类15.56亿,份额较2019年四季度增长511.1%,其中在一季度净申购份额达到总份额的83.64%。

  展开剩余88%

  信诚中证基建工程规模(165525)17.13亿,份额较2019年四季度增长985.07%,其中在一季度净申购份额达到总份额的90.92%。

  广发中证全指建筑建材A(004856)C(004857)总规模13.28亿,其中C类10.42亿,份额较2019年四季度增长1262.82%,其中在一季度净申购份额达到总份额的92.66%。

  五只基金的份额都在2020年一季度大幅增长,广发中证全指建筑建材净申购份额井喷式增长,增长速度明显高于其他基金。

  这可能是受到了政策的影响。2019年9月国常会明确强调,2020年提前下达的新增专项债不得投向棚改、土储等项目,制约基建投资的重要因素已经消除。截止到2020年5月28日,新增专项债18203.85亿,其中用于基建比例高达80%,考虑到地产相关的专项债资金将会受到严格限制,今年投入基建的发行占比将明显提升,基建相关基金在2020年一季度疑似获得中长线资金的大力布局,随着规模的提升,流动性有所上升。

  两只指数基金二季度净值持续走弱,建筑建材基金领先主要指数上涨

  从净值角度看,政策支持叠加中长线资金的布局,五只基金在一季度呈现出逆势上涨的态势。二季度开始,广发中证基建工程指数和信诚中证基建工程开始走弱,近乎回到今年以来最低点位置附近,2020年中报公布后,之前进场资金是否中长期布局将会得到验证。而广发建筑建材得益于水泥建材板块的上涨净值保持同步上涨。

  我们对比了这两只基建主题基金的前十大持仓,主要以央企基建为主。

  从投资逻辑上来看,基建投资决策围绕央企基建展开是没有什么大问题的。1-4 月社融和M2 增速分别为 12.0%、11.1%,明显高于去年全年的10.7%、8.7%。专项债的大规模发行将有效支撑社融,降准降息将进一步利好建筑企业。

  基建链条的投资预期也在不断提升:板块估值仍处在底部区域,从安全性和确定性两个方面来看,对于经营现金流量稳定,可获得稳定资金来源,融资渠道可用较低资本成本来替换以前较大带息债务的角度,基建板块围绕央企基建展开的逻辑是正确的。主要原因有:

  1) 在限制专项债所募集资金的流向之后以及中央对于资金用途的意见指导,央企新签订单总额95960.93亿,同比增长17.49%,经营转向凸显。

  2) 净利润受到少数股东损益的阶段性拖累,主要原因为各央企尝试在子公司层面进行权益融资,来降低杠杆率。

  3) ROE会存在大概率的改善可能。降息背景下,央企的债务资本成本会得到明显下降,叠加政策支持,在收入端稳定的前提下成本端下降,ROE会大概率得到改善。

  4)今年国资委考核要求75%,主要建筑央企资产负债率水平也逐步接近考核要求,后续的去杠杆压力已经不大,资产周转上升,管理提效,企业费用率降低,资金回收加快,减值损失减少。

  但是通常来说基建投资项目周期性较长,业绩的实现可能会具有滞后性,从而导致基金所持公司业绩实现的延后反噬基金净值,拉长处于低位的时间和估值修复的期限,另外国外疫情还处于没有得到有效控制阶段,要警惕可能存在疫情的进一步恶化从而带来的系统性风险。

  广发中证全指建筑建材前十大持仓以区域性龙头水泥企业为主,全国水泥产量4月份22346.9万吨,同比上升3.8个百分点,随着全国复工复产的有序推进,基建的持续发力,水泥产量迅速提升,而水泥价格方面除东北之外其他地区价格比较均匀上涨,我们按照地域将上市公司划分,华东:海螺水泥(600585),华北:冀东水泥(000401),西北:祁连山(600720),上峰水泥(000672),华南:福建水泥(600802),华中:华新水泥(600801)。水泥行业地域性比较强,特点相对明显:

  1)运输半径较短。意味着主要水泥厂,对区域报价有强定价能力。

  2)难以储存。意味着若需求向好,阶段性供需或将出现,价格弹性更大。

  3)熟料矿山为稀缺资源。意味水泥厂新进入壁垒较高,区域龙头既有成本优势,并对下游有强的议价能力。

  所以广发中证全指建筑建材净值可以保持增长态势。

  基建主题指数基金机构持有人占比上升

  截止2019年末,广发中证全指建筑建材C类机构占比28.9%,A类机构占比82.69%,广发中证基建工程指数C类机构占比1.66%,A类机构占比16.49%,信诚中证基建工程机构占比不到1%。稳定性上来说,机构占比越多基金的稳定性越高,受到市场影响叠加情绪左右形成大规模抛售的压力会相对较小。在2020年一季度五只基金的份额都有着规模性增长,其中机构持仓的变化还要等基金公告发布后持续跟踪。

  两大基建主题指数基金疑似低估,建筑建材已处于高位

  我们把五只基金的主要指标,与沪深300(510300),上证50(510050)等基本指数做了对比,其中广发中证基建工程指数A(004856),广发中证基建工程指数C(005224),信诚中证基金工程(165525),在剔除非合理数据后,与沪深300比较而言,两只基金的估值处于偏低的位置,其中广发中证基建工程指数C(005224)分位水平高达99.28%处于底部区间,信诚中证基金工程(165525)分位水平高达99.4%也处于处于底部区间,基建投资的价值洼地或已形成。而广发中证基建工程指数估值和分位水平已经达到8.31%,均处于高位,较高的PB,PE符合典型的成长类属性。

  注1:按照市值加权平均得出基金的

  注2:盈利收益率=1/PE。

  注3:分位水平=高于当前基金净值天数/基金成立至今天数(交易日)。

  

 

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责任编辑:常福强

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谴责暴力执法和种族歧视是当下最热门的话题,因为黑人小哥George Floyd涉嫌使用20美元假钞,被暴力执法导致去世,这件事情也成为了导火索,

谴责暴力执法和种族歧视是当下最热门的话题,因为黑人小哥George Floyd涉嫌使用20美元假钞,被暴力执法导致去世,这件事情也成为了导火索,在美国引发了巨大的轰动效应。很多地区都组织了和平游行,甚至很多明星和公众人物都有参加,其中就包括了以黑人运动员居多的NBA联盟,有不少的篮球巨星都投身其中。

詹姆斯近日发了一张图片,内容是“如果你们没有同我们在一起,我们也不会与你们在一起!”言论相当震撼。

很快名场面诞生了,湖人全队都使用了詹姆斯发布的这张照片,包括了库克、丹尼格林、麦基和浓眉哥等人。值得一提的是,由于布拉德利没有任何社交平台,格林为其发表了声援,还有已离开湖人的考辛斯也一起加入声援的队伍中!

可以说在这件事情上湖人和湖人队员们的表现都令人非常敬佩,詹姆斯多次发声,甚至还敢质问媒体会不会进行报道?甚至还打赌他们不敢报道这样充满美丽而充满爱的抗议(和平游行)。

湖人全体队员都这样的方式表达了对于暴力执法的抗议,而此前湖人官推和老板珍妮-巴斯也都发文:“我们谴责任何形式的种族主义、偏执、暴力和偏见。每个人都有权利远离恐惧地生活,并被待以尊重。我们听到了来自我们黑人社区的痛楚,我们不会保持沉默。”

而除了湖人之外,独行侠老板库班参与集会、小托马斯为George Floyd缅怀,帕金斯给他的家庭捐款,诸如鲍尔默、科尔和库里等人也都抗议暴力执法。还有很多的球员参加和平游行,其中就包括了坎特、杰伦布朗、布罗格登、哈里斯、塞布尔等等。他们都用这样的行为表达着自己的态度,令人敬佩。

钱汇娱乐客户端手机版-最近,湖人记者Bill Oram在The Athletic上与球迷进行互动时,聊到一些有关于球队,球员的话题

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最近,湖人记者Bill Oram在The Athletic上与球迷进行互动时,聊到一些有关于球队,球员的话题

最近,湖人记者Bill Oram在The Athletic上与球迷进行互动时,聊到一些有关于球队,球员的话题。

谈到考辛斯在NBA复赛之后,是否还会重返湖人时,Oram是这么回答的:我没有听到任何迹象表明这件事会发生,沃格尔还表示他甚至不知道考辛斯现在在哪里治疗,因为球队没有像关注球员那样关注他。

也就是说,他已经不是湖人的球员了,身为主教练已经不花时间去考虑他的伤情了。

而正是这样,就已经看不出湖人和考辛斯有重新合作的迹象了。

话说,这段停赛期对于考辛斯这种早早就因为伤病赛季报销的球员来说也是因祸得福了,充足的休养时间,如果NBA在7月或者8月重启的话,要是他们好利索了,或许还能赶上尾班车。

不过,按照联盟的规定,本赛季考辛斯是不能和湖人重新签约的,只是因为疫情停赛的缘故,或许联盟会有一些规则上的改变。考辛斯和湖人的重新合作,还是存在一点可能的。

但是从湖人随队记者的话中,杨某人真觉得他们两者的重新合作,更多是球迷愿意看到的,当时考辛斯被裁给球队腾出大名单名额的时候,很多球迷相信等考辛斯痊愈之后,他会重新归队的。

现在看来,这个希望实在是太渺茫了。

就现在湖人的阵容来看,他们要是真的要和考辛斯重新合作的话,更多是人情吧。本赛季麦基,戴维斯,霍华德组成的湖人内线,已经足够支撑起他们内线的强度了,而多一个考辛斯没准还会影响化学反应,毕竟篮球并非是1+1=2的简单算术题。

所以,湖人对考辛斯的需求真的已经不大了,除非出现伤病问题,湖人的管理层教练组应该不会再去考虑补强内线了。

当然了,从球迷的角度来看,考辛斯无缘重新效力湖人多少是有点失望的,但是从球队的角度来看,他们也做的没毛病。

从考辛斯的角度来讲,现在更应该是往前看,去考虑未来的事情。毕竟考辛斯也就只有30岁啊,曾经的第一中锋,总不能就这样默默的淡出NBA吧。

连续的重伤让考辛斯再也无法拿到一份可观的合同了,或许未来几年,他的生涯轨迹都像大部分“流浪汉”一样,拿着球队给出的底薪合同,然后流浪于各种球队。

但是,只要有合同,就能留在NBA,只要留在NBA就能上场证明自己的价值,杀不死你的只会让你更坚强。

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  中新网北京5月31日电 (记者 孙自法)今年5月30日是中国第四个“全国科技工作者日”

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  中新网北京5月31日电 (记者 孙自法)今年5月30日是中国第四个“全国科技工作者日”

  中新网北京5月31日电 (记者 孙自法)今年5月30日是中国第四个“全国科技工作者日”,中央组织部、中央宣传部、教育部、中国科协当天联合向社会发布《爱国奋斗精神学习读本》第二阶段丛书——三册《爱国奋斗新时代——改革先锋科技人物篇》和系列有声读物及视频。

  本次发布的三册丛书,汇聚了于敏、王选、孙家栋、吴良镛、袁隆平、屠呦呦、程开甲、王大珩、王永民、孙永才、陈景润、罗阳、钟南山、王启民、巨晓林、叶聪、许振超、景海鹏等18位改革先锋科技人物,其中6位是共和国勋章和国家荣誉称号获得者。他们有的在农业和医药卫生等基础研究领域、在国防和民生等重大工程领域,创新报国、矢志奉献,弘扬了新时代科学家精神;有的巡天探海,围绕国家重大需求,抢占科技战略制高点;有的深研产业技能、精益求精,弘扬了大国工匠精神。

  该丛书力求从最直接、最真实的角度,讲述改革先锋科技人物的感人故事,重温他们的人生道路,感悟他们的心路历程,并特别记录了钟南山院士以84岁高龄再次挺身而出、义无反顾冲锋在抗疫一线的感人事迹。

  在前两阶段丛书基础上,《爱国奋斗精神学习读本》同步开发出系列有声读物和视频,将陆续在多个互联网商业平台正式上线发布。

  据了解,《爱国奋斗精神学习读本》系列丛书第一阶段丛书——榜样篇和理论篇,已于2018年12月在“礼赞科学家精神——中国科协甲子华诞特别奉献”专题活动中正式向社会发布。(完)

【编辑:周驰】

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2016年5月31日,也就是4年前的今天,金州勇士以96:88逆转战胜雷霆,赢得了西决抢七的胜利,挺进总决赛

2016年5月31日,也就是4年前的今天,金州勇士以96:88逆转战胜雷霆,赢得了西决抢七的胜利,挺进总决赛。

勇士在1:3落后的情况下奋起直追,连扳三场创造了历史。

今天,我们再去看看,这场比赛各大球星的表现如何:

首先,在说抢七之前,就不得不提到汤普森在第六场的疯狂表演:

第六战,雷霆一度领先2位数,勇士险些要崩盘。

但汤普森站了出来,用一个又一个三分为球队续命。最终,汤普森全场投进了11个三分球,独砍41分,率领勇士赢下这一关键战役。

最终,勇士上演了大逆转。而赛后,勇士队老板拉科布在球员通道上直接给汤普森下跪了。

这成为了经典一幕。

而第七战,回到主场的金州勇士,士气大振。这一场比赛,水花兄弟无疑还是表现最出色的组合。

上半场,雷霆死掐水花,保护篮板,注意攻守转换,一度领先13分。当时很多球迷都以为,雷霆双少要带队进总决赛了。

但是,勇士展示了何为总冠军球队的底蕴。

第三节,克莱连续命中4三分,库里也利用牵制力不断带动队友,同时,小学生单节拿到14分,在亚当斯和伊巴卡头上飚中了四个三分,最终单节打回17分。(29:12)

第四节,水花兄弟的状态仍在继续,雷霆苦苦追赶,杜兰特连续得分,但还是难挽败局。

这场比赛库里命中七计三分,得到36+8+5的数据,汤普森拿下21分,水花兄弟真是强行帮助球队续命。

而雷霆方面,杜兰特27+7,威少19分,但神龟21投只有7中。

虽然勇士最终也没拿到最终的总冠军,他们在3:1领先的大好局面下,同样遭到了对手的逆转。

但是,勇士和雷霆系列赛的这轮结果,不仅左右了这一年的冠军归属,更是影响了联盟的多年局势。

如果笑到最后的是杜威双少领衔的雷霆,也许又是另一番故事了……

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NBA漫长的停摆期成为了一些球星苦练蜕变的好机会

NBA漫长的停摆期成为了一些球星苦练蜕变的好机会。魔术中锋班巴在过去两个多月的时间里增重28磅(约25.4斤),让自己变得更加强壮。他是NBA现役第一长臂男,臂展达到2米39。班巴身体天赋惊人,按照这趋势发展,他完全可能成为加强版饼皇卡佩拉。

班巴是2018年6号秀,身高2米13,原来的体重是105公斤。对于一位7英尺中锋来说,这样的体重偏单薄了一些。本赛季班巴作为替补中锋,场均出战14.5分钟,得到5.5分5.0篮板1.4盖帽,投篮命中率46.8%,三命中率35.6%,他的效率还不错。

如果给班巴场均30分钟左右的上场时间,他完全可以成为两双机器。班巴拥有超长臂展,在NBA现役球员中他2米39的臂展排名第一,比爵士中锋戈贝尔的臂展(2米35)还要长。不过,增重前的班巴对抗能力不足,这有点像出道时的戈贝尔和卡佩拉,他们在进NBA的前两个赛季都偏瘦。

但是,如今无论卡佩拉还是戈贝尔都成为壮汉,也都是两双机器,戈贝尔还成为全明星中锋,两次获得最佳防守球员。

班巴的身体天赋出色,现在就有超强的护筐能力,吃饼能力也出色。不过,目前的魔术队并没有给班巴安排多少战术,毕竟魔术内线有武切维奇和阿隆·戈登,还轮不到班巴来进攻。

但是,班巴确实是非常好的苗子,他在体测时3/4场冲刺速度达到了惊人3.04秒,这在大个子里已经算是非常快的速度。班巴像是身高、臂展、速度都更强的卡佩拉。可以预见,如果班巴进一步蜕变,他会是加强版卡佩拉。卡佩拉是两双机器,属于准全明星球员,班巴当然有望成为全明星球员。

“我在停赛期间增重了大概28磅,其中的大部分都是肌肉。”班巴说道。他表示除了训练外,还改变了食谱,饮食更加科学。现役第一长臂男终于要发力蜕变了。

  原标题:最大原油基金突遭监管调查!到底怎么了?

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  原标题:最大原油基金突遭监管调查!到底怎么了?

  原标题:最大原油基金突遭监管调查!到底怎么了?

  记者 姚波

  美国原油基准在5月份的涨幅超过了88%,而美国石油基金(USO)的涨幅约为35%,还不足原油涨幅一半。

  美国监管机构正在调查这家一度受散户追捧的的交易所交易基金(ETF),该基金利用复杂的衍生品来跟踪石油,监管部门怀疑,该基金没有正确向投资者披露投资风险,且可能出现了明显的跟踪误差。

  在新冠疫情期间,原油价格出现历史性暴跌,该基金净值也出现了大幅回撤,今年已下跌了75%,这让不少投资者遭受了巨额亏损;而在为油价反弹时,基金净值却没有能够很好跟上。                                        

  据报道,目前美国证券交易委员会和商品期货交易委员分别对规模达46.4亿美元的USO展开调查。 

  净值脱钩油价风险?

  据了解,在展开调查之前,美国监管层官员一直在就有关USO的问题进行接触。商品期货交易委员会还罕见地向散户投资者发出公开警告,强调大宗商品交易所交易产品的“独特风险”。 

  在5月22日的声明中,该监管机构表示:“随着时间的推移,大宗商品基金的价值可能不会与相关资产的价值相挂钩。造成这一原因的区别在于,与股票不同,期货合约不能无限期持有,也不能寄希望于某个月份下跌的价格会在其到期前就能回升。”

  据了解,USO购买的是期货,而不是实物石油。该基金主要投资于芝加哥商品交易所集团的西德克萨斯中质油合约。今年3月以来,由于石油价格暴跌、新冠疫情基金导致汽油消耗下降,以及沙特、俄罗斯之间的原油价格战,该公司持有的原油期货资产大幅缩水。

  过去两个月,USO已6次向股东披露该基金投资策略的变化,表明其不得不迅速调整策略,以应对最近的市场变化。在提交给美国证券交易委员会的文件中,这只ETF表示,它正在买进期限较长的期货合约,这些合约的波动性通常小于下个月到期的合约。

  这些变化让人们担心,USO可能会脱离其长期追踪石油现货价格的目标。该基金近日提交的一份文件中强调,它并不是石油市场直接交易的代理投资品,却有很多相同的风险。USO本月还披露称,其每日净值波动可能与油价变动无关,原油市场“近期前所未有的波动”显示出投资该基金的潜在风险。

  散户成为亏损大户

  这项调查对散户而言意义重大,USO作为原油期货市场的主要参与者,其庞大的规模吸引了大批散户投资者。他们通常认为,这是一种简单易行的投资石油的方式,但恰恰是这种错觉导致他们在油价暴跌中蒙受重大损失。4月20日,美油首次跌至负值,加剧了该基金的持仓风险。 

  其实早在油价跌至每桶负37.63美元之前,不少急着抄底的投资者就纷纷买入USO,押注油价反弹。这种买盘的激增,促使USO在近月WTI合约中积累了四分之一的未平仓合约。这种高度集中促使芝交所在4月底通知USO,它将对该基金持有的6月、7月、8月和9月合约进行限制。为了规避集中持有,该基金最近购买的原油合约将在更长的时间内到期,很明显,这与当初约定不符。

  监管机构可能调查的内容集中在两点:一是投资者是否得到了充分的信息,知道这只ETF的净值不一定会跟随石油现货价格变动;二是USO近期购买策略偏离了其过去的投资策略,造成基金出现了较大的跟踪误差。

  USO面临的问题不仅来自监管,如其唯一的期货经纪商就表示,出于风险管理方面的考虑,不会增加新的期货头寸,这也会使新近买入的投资者摊薄原有持仓的利益。一个多月来,USO一直在等待美国证券交易委员会的批准,以便向新近押注石油的投资者增发份额。 

  链接:暴跌后现暴涨 5月油价大涨近9成

  就在油价暴跌至零以下几周后,美油出现了有记录以来的最大月度涨幅。 

  5月29日,收盘时油价飙升,西德克萨斯中质原油结算价上涨5.3%,至每桶35.49美元。该期货价格创下了自1983年以来的最大单月涨幅——5月份原油价格飙升了约88%。

  受全球生产商大规模限制供应的推动,美国原油期货价格自3月份以来首次突破每桶35美元。尽管如此,油价仍远低于年初的水平,受冠状病毒危机打击的需求可能需要持续改善,才能进一步推动油价上涨。 

  美国钻探石油的钻机数量连续第11周下降,阻止了大量原油涌入市场,而油价的上涨可能会诱使石油生产商再次打开水龙头。市场分析认为,归根结底,推动一切的因素是燃料需求。

  目前来看,消费前景正在逐步好转。虽然与病毒相关的封锁正在缓解,但美国燃料销售需求尚未大幅回升,西班牙和意大利等欧洲国家的燃料销售受到重创,需要一段时间才能恢复。虽然亚洲其它地区仍在苦苦挣扎,率先复工复产的中国却是一个亮点。

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责任编辑:陈志杰

央视新闻客户端5月31日消息,5月30日0-24时,海南省报告新冠肺炎新增确诊病例0例,新增重症病例0例,新增死亡病例0例,新增出院病例0例

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央视新闻客户端5月31日消息,5月30日0-24时,海南省报告新冠肺炎新增确诊病例0例,新增重症病例0例,新增死亡病例0例,新增出院病例0例

央视新闻客户端5月31日消息,5月30日0-24时,海南省报告新冠肺炎新增确诊病例0例,新增重症病例0例,新增死亡病例0例,新增出院病例0例。
截至5月30日24时,海南省累计报告新冠肺炎确诊病例169例,其中境外输入1例。住院病例1例,5月29日出院转集中点隔离,5月30日因复查咽拭子核酸阳性转医院住院隔离。死亡病例6例,出院病例162例。
截至5月30日24时,海南省报告无症状感染者35例,当日新增无症状感染者1例,累计解除隔离31例,尚在医学观察4例(3例湖北输入,1例浙江输入)。35例无症状感染者中,海口市7例、三亚市21例、东方市2例、陵水县1例、万宁市1例、琼海市1例、乐东县1例、定安县1例;28例为境内,7例为境外输入(输入国为英国5例、荷兰1例、西班牙1例)。
(原题为《海南新增1例新冠肺炎无症状感染者,尚在医学观察4例》)

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